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导致其出现较大亏损

日期:2023/04/09 11:57作者:人气:

导读:图片来自视觉中国 4月6日晚间,幸福蓝海(300528.SZ)发布的2022年年度报告显示,报告期内,幸福蓝海实现营业收入6.32亿元,同比减少33.25%;归属于上市公司股东的净利润亏损约3.6亿元……...

  图片来自视觉中国

  4月6日晚间,幸福蓝海(300528.SZ)发布的2022年年度报告显示,报告期内,幸福蓝海实现营业收入6.32亿元,同比减少33.25%;归属于上市公司股东的净利润亏损约3.6亿元,较上年同期减少111.19%,亏损幅度进一步扩大。

  对于业绩大幅亏损的原因,幸福蓝海在财报中解释称,一方面,影城经营业务受行业整体下行影响相对较大;另一方面,由于公司收购的重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司(下称“笛女传媒”)借款利息较高,导致其出现较大亏损,对公司业绩造成不利影响。而幸福蓝海与笛女传媒之间的纠葛最早可追溯至2018年,时至今日,笛女传媒依然是业绩包袱。

  钛媒体APP注意到,除了笛女传媒的拖累,幸福蓝海自身也陷入经营困境。在连续亏损三年后,幸福蓝海自2016年上市以来的归属净利润亏损总额也刷新至12.24亿元。如何扭转业绩颓势,这对幸福蓝海来说,是不得不面对的问题。

  2022年亏损幅度扩大

  幸福蓝海出现亏损并不令市场意外。

  1月20日,幸福蓝海就发布业绩预告称,预计2022年全年营业收入在5.5亿元–7亿元,归属净利润亏损额在-2.7亿元至-3.7亿元之间,年报中披露的6.32亿元营收和3.6亿归属净利润亏损符合当时的预期。

  报告期内,幸福蓝海主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务,其中电影全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。

  分产品来看,2022年度公司主营业务中,电影及衍生收入4.46亿元,同比下降28.51%,占营业收入的70.51%;电视剧收入1.41亿元,同比下降40.57%,占营业收入的22.26%。

  具体而言,公司电影板块主要收入来源于院线发行和影城放映,电影制作、发行业务体量较小。或鉴于此,即便2022年院线业务遇冷,幸福蓝海仍在拓展自己的影城版图。据披露,2022年全年,幸福蓝海新增签约影城项目17个、101张银幕。其中乡镇影院项目1个、3张银幕。截至2022年12月31日,幸福蓝海院线旗下影城累计558家、3368张银幕。其中,院线加盟影城共计429家、2524张银幕;自有直营影城共计129家、844张银幕。

  相比电影业务的全产业链结构,幸福蓝海的电视剧业务处于产业链的上游,是电视剧作品的生产者、销售者。报告期内,幸福蓝海实现播出的电视剧项目共有四部,分别是《数风流人物》《匆匆的青春》《大考》《阿坝一家人》。不过,这些剧目均是由幸福蓝海主投、参投的项目,而非制作方。

  此外,报告期内,《星落凝成糖》《兵自风中来》《人民警察》《此山此水此地》等电视剧已完成拍摄。其中《星落凝成糖》已播出。另外,幸福蓝海还储备了10余部剧目,不过,这些项目何时才能带来收入,还是未知之数。

  值得注意的是,报告期内,幸福蓝海两大主营业务的毛利率双双下滑。电影院线发行及放映板块毛利率微降1.74%,电视剧板块大幅下滑58.41%。

  并购埋雷拖累业绩

  近年来,造幸福蓝海业绩大幅亏损的原因绕不开笛女传媒的拖累。

  公告显示,幸福蓝海于2017年斥资7.2亿元收购傅晓阳、瑞嘉创投、白云蕊、国君源禾、芳秦投资、永安财富等14名股东合计持有的笛女传媒80%股权。

  据了解,笛女传媒是一家老牌的电视剧公司,曾制作并发行了《母亲母亲》《雾都》《双枪老太婆》《突围突围》《姐妹姐妹》等众多优秀的影视剧,擅长制作的主旋律影视剧在行业中具有良好的市场前景。此外,笛女传媒储备的影视剧项目还有《三妹》续集、《红色商人》等近30部。

  当时,笛女传媒管理层承诺 2017~2021年度实现净利润(扣非归母净利+影视剧相关的政府补贴和奖励)分别不低于 7500万元、8500万元、9500万元、1亿元、1.05亿元。 其中,2017年承诺业绩 7500万元相对幸福蓝海 2016年归母净利润占比达到67%。并购完成后,若笛女传媒逐年实现承诺业绩,那么将为幸福蓝海业绩带来较大增厚。

  然而,这一并购带给幸福蓝海并不是丰厚的业绩而是接连不断的业绩暗雷。

  2018年,幸福蓝海在内部审计时发现了笛女传媒的财务问题。当年年底,其就计提了3.9亿元的应收款坏账准备,4.8亿元的商誉减值。也因此,幸福蓝海出现上市以来的首次亏损,归母净利润降至-5.32亿元。

  2019年艰难扭亏之后,2020年由于笛女传媒部分影视剧项目已到结算期,但因未完成发行目标,账面存货需结转成本,同时笛女传媒借款利息较高,导致幸福蓝海再度出现较大亏损。



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